HG Vora ยกระดับสงครามตัวแทนกับ Penn ในเรื่องที่นั่งในบอร์ดและกลยุทธ์

HG Vora Capital Management ได้เพิ่มการเผชิญหน้ากับ Penn Entertainment มากขึ้น โดยพยายามหาทางเพิ่มอิทธิพลในคณะกรรมการบริหารท่ามกลาง ความไม่พอใจที่เพิ่มมากขึ้นกับทิศทางเชิงกลยุทธ์และผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัท นักลงทุนที่เคลื่อนไหวซึ่งถือหุ้น 4.8% ในผู้ประกอบการเกม กำลังผลักดันให้แต่งตั้งกรรมการอิสระ 3 คนในการประชุมประจำปีที่จะถึงนี้ของ Penn ซึ่งกำหนดไว้ในวันที่ 17 มิถุนายน

ข้อพิพาทดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่คณะกรรมการบริหารของ Penn ลดจำนวนที่นั่งในคณะกรรมการบริหารจากสามที่นั่งเหลือเพียงสองที่นั่ง ส่งผลให้ HG Vora ต้องยื่นคำชี้แจงอย่างเป็นทางการและยื่นฟ้อง บริษัทการลงทุนแห่งนี้ยืนยันว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นความพยายามโดยเจตนาที่จะขัดขวางการเสนอชื่อ William Clifford อดีต CFO ของ Penn และ Gaming and Leisure Properties

“เราเชื่อว่ากรรมการของบริษัท Penn ไม่ต้องการให้นาย Clifford เข้ามาในห้องประชุมเพื่อตรวจสอบการทำข้อตกลงของพวกเขา หรือตั้งคำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์หรือความเป็นผู้นำของพวกเขา แม้ว่านั่นจะเป็นสิ่งที่จำเป็นก็ตาม” HG Vora กล่าวในจดหมายวิจารณ์อย่างแหลมคมถึงผู้ถือหุ้นรายอื่นๆ

ความผิดพลาดทางกลยุทธ์และการซื้อกิจการที่มีราคาแพงภายใต้การโจมตี

ข้อร้องเรียนหลักของ สล็อต pg ทดลอง HG Vora มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงของ Penn จากผู้ประกอบการคาสิโนระดับภูมิภาคที่มีชื่อเสียงไปสู่สิ่งที่เรียกว่า "กลุ่มบริษัทด้านกีฬา สื่อ และเทคโนโลยี" ซึ่งเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนั้นเต็มไปด้วยการตัดสินใจทางการเงินที่ไม่รอบคอบและการไม่รักษาคำสัญญา

นักลงทุนชี้ไปที่การซื้อกิจการ Score 168 สล็อต Media and Gaming ของ Penn มูลค่ากว่า 2 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าบริษัทจะมีรายได้ต่อปีเพียง 25 ล้านดอลลาร์ในขณะนั้น และได้ใช้เงิน 500 ล้านดอลลาร์ไปกับ Barstool Sports ก็ตาม จดหมายระบุว่าข้อตกลงหลังนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงต่อชื่อเสียงเนื่องจากลักษณะที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งของแบรนด์และพฤติกรรมของผู้ก่อตั้ง ซึ่งถูกกล่าวหาว่าทำให้หน่วยงานกำกับดูแลต้องตรวจสอบ

ล่าสุด Penn ได้ตกลงจ่ายเงินกว่า 2 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อลิขสิทธิ์เครื่องหมายการค้า ESPN Bet จาก Disney เป็นเวลา 10 ปี ซึ่ง HG Vora โต้แย้งว่าจำนวนเงินดังกล่าวเกินกว่าที่บริษัทอื่นยินดีจะจ่ายมาก บริษัทอ้างว่าธุรกรรมเหล่านี้สร้างมูลค่าเชิงกลยุทธ์เพียงเล็กน้อยในขณะที่ทำลายความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น

“ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการและนายแฮนด์เลอร์ ซึ่งอ้างว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านเกมและการควบรวมและซื้อกิจการด้านเทคโนโลยี Penn ได้ดำเนินธุรกรรมต่างๆ มากมายซึ่งในความเห็นของเรา ถือเป็นหนึ่งในธุรกรรมที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม” จดหมายดังกล่าวระบุ

ผลการดำเนินงานของหุ้นที่ล่าช้าและค่าตอบแทนของผู้นำที่น่าสงสัย

ความผิดหวังของ HG Vora ซ้ำเติมด้วยผลงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของตลาดหุ้น Penn ที่ยาวนาน บริษัทระบุว่ามูลค่าตลาดของ Penn ลดลงประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2021 แม้จะสูญเสียมูลค่าผู้ถือหุ้นไปอย่างมาก แต่ Jay Snowden ซีอีโอก็ได้รับค่าตอบแทนมากกว่า 120 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งรวมถึงการเพิ่มเป้าหมายเงินเดือนในปี 2024 ถึง 70%

“แม้ว่า PENN จะมีประวัติการทำงานที่ย่ำแย่ในช่วงดำรงตำแหน่ง แต่ปัจจุบัน นายสโนว์เดนเป็นซีอีโอที่ได้รับเงินเดือนสูงเป็นอันดับสองในบรรดาผู้บริหารระดับสูง” จดหมายระบุ และเรียกการขึ้นเงินเดือน ครั้งนี้ว่า “ไม่ใส่ใจรายละเอียด”

นักเคลื่อนไหวยังโต้แย้งข้ออ้างของ Penn ที่ว่าธุรกิจดิจิทัลของบริษัท ซึ่งรวมถึง ESPN Bet กำลังจะทำกำไรได้ภายในปี 2026 HG Vora ชี้ให้เห็นว่ามีการรับประกันผลกำไรที่คล้ายคลึงกันสำหรับปี 2021, 2022, 2023 และ 2025 เว็บ สล็อต pg แต่ไม่มีอันไหนเกิดขึ้นจริงเลย

“เหตุใดผู้ถือหุ้นจึงควรไว้วางใจว่าครั้งนี้จะแตกต่างไป เมื่อกลยุทธ์ ทีมบริหาร และสมาชิกคณะกรรมการส่วนใหญ่ยังคงเหมือนเดิม” จดหมายฉบับดังกล่าวถาม

ผู้ถือหุ้นและสหภาพแรงงานสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการ

ผู้ได้รับการเสนอชื่อโดย HG Vora ได้แก่ William Clifford , Johnny Hartnett และ Carlos Ruisanchez แม้ว่า Penn สล็อต ฟรี จะตกลงที่จะเสนอชื่อ Hartnett และ Ruisanchez ให้ดำรงตำแหน่งต่อในการเลือกตั้ง แต่ก็ไม่เสนอชื่อ Clifford เข้ามา ทำให้เกิดข้อกล่าวหาเพิ่มเติมเกี่ยวกับความอ่อนแอ

“ในความเห็นของเรา นั่นคือเหตุผลที่กรรมการของ Penn ลดจำนวนที่นั่งในคณะกรรมการที่ว่างในที่ประชุมประจำปี” จดหมายของ HG Vora ระบุ โดยกล่าวหาว่าคณะกรรมการ “ใช้มาตรการพิเศษเพื่อหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบ”

การสนับสนุนผู้ได้รับการเสนอชื่อจาก HG Vora ไม่ได้จำกัดอยู่แค่บริษัทการลงทุนเท่านั้น UNITE HERE ซึ่งเป็นสหภาพแรงงานที่เป็นตัวแทนของผู้ประกอบการธุรกิจบริการประมาณ 300,000 คน รวมถึงพนักงานในคาสิโน Penn สี่แห่ง ยังได้ออกแถลงการณ์สนับสนุนผู้สมัครคณะกรรมการของนักเคลื่อนไหวดังกล่าวด้วย

“ผลลัพธ์ที่ย่ำแย่ครั้งนี้มีสาเหตุมาจากการเดิมพันหลายพันล้านดอลลาร์ของ PENN ใน Interactive Gaming ที่ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายส่วนแบ่งการตลาด” สหภาพแรงงานกล่าวโดยอ้างอิงถึงผลงานที่น่าผิดหวังของบริษัทและปัญหาทางกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับ Barstool Sports

การดำเนินคดีและการเรียกร้องให้ดำเนินการ

เพื่อท้าทายสิ่งที่เรียกว่า "โครงการลดขนาดคณะกรรมการบริหารของ Penn" HG Vora ได้ยื่นฟ้องต่อศาลรัฐบาลกลางเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ถือหุ้นสามารถพิจารณาผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อทั้งสามรายของบริษัทได้ บริษัทเน้นย้ำว่าการเลือกตั้งที่ยุติธรรมและเปิดกว้างเป็นรากฐานสำคัญของการกำกับดูแลกิจการที่ดี และการกระทำล่าสุดของ Penn ทำลายหลักการนี้

จดหมายดังกล่าวสรุปว่า “การเลือกตั้งครั้งนี้ไม่ใช่แค่เพียงการปรับปรุงองค์ประกอบของคณะกรรมการเท่านั้น แต่ยังเป็นการเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในเพนน์ด้วย” “ผู้ถือหุ้นจำเป็นต้องส่งข้อความที่ชัดเจนและชัดเจนว่าจะไม่ยอมให้มีภาวะผู้นำที่ไม่มีประสิทธิภาพ ขาดความรับผิดชอบ และดำเนินการใดๆ ต่อไป”

 สล็อต 777 ขณะที่การประชุมวันที่ 17 มิถุนายนกำลังใกล้เข้ามา HG Vora กำลังเรียกร้องให้ผู้ถือหุ้นลงคะแนนโดยใช้บัตรมอบฉันทะทอง ซึ่งบริษัทกล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากประวัติล่าสุดของ Penn ในเรื่อง "การทำข้อตกลงที่ทำลายมูลค่า" และ "การดำเนินการที่ย่ำแย่"